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明哥在路上:大限將至,凜風呼嘯

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  1

  明天,9月15日,將是2家和中國有關聯的公司的大限之日。

  美國政府針對華為的禁售令正式生效;

  TikTok出售或者停止運營的截止日。

  TikTok還有一線生機,至少能夠在有限度的范圍內,獲得稍微體面的交易對價,不至于讓投資方、公司高管們血本無歸。

  最新消息,TikTok拒絕了微軟的報價,轉而和Oracle眉來眼去。Oracle的核心業務就是關系型數據庫,一直都是面向企業客戶,典型的To B基因。因為,和微軟拿到了移動時代門票(Mobile Office,云服務Azure)不同的是,Oracle一直無法實現有效的轉型。

  如果花幾百億美元的代價,吃下了TikTok,那么無疑拿到了To C賽道上,不可多得的優勢門票。

  雖然此時此刻的美國股市尚未開盤,但是Oracle的盤前漲幅達到了+7.37%,說明美國機構投資者也認為,Oracle一旦吃下了TikTok,如虎添翼。

  有些人可能會覺得這樁交易做不成,因為我國政府剛剛出臺了限制技術轉讓出口的行政規定,TikTok也表態,只會出售數據庫、產品,但是不會出售背后的推薦算法。

  明哥覺得:TikTok為了避免更大的損失,有100種辦法,來回避所謂的技術出口限制規定。

  因為誰也不知道TikTok的推薦算法代碼共有幾百萬行,稍微改動其他幾行,那就不算和國內抖音的算法保持一致了。也就是說,限制技術出口的規定,存在理解的巨大彈性空間,也無法落地執行。

  對于華為而言,被全面斷供已經沒有懸念了,只有悲壯向前的唯一道路。

  哪怕這條上坡路的盡頭,外人看起來就是斷頭路。

 。▓D源:青驛網 南麂土著,版權所有)

  前幾日,華為已經包機,從臺灣的臺積電公司,運回了制作好的最新一代麒麟9000芯片,總計1000萬片。

  根據之前韓國媒體透露出的消息,華為將2021年手機銷售目標下調為5000萬部。所以,假如這部分運回的芯片從2021年元旦才開始啟用,那么也只夠第一季度的市場需求。

  在這個節骨眼上,半導體產業里,突然發生了一件看起來,對我們有利的出售事件。

  9月13日,半導體圈一起世紀級收購案開始啟動。日本軟銀集團和美國英偉達(NVIDIA)發表聯合聲明,軟銀將旗下的芯片設計公司ARM,以股票+現金的形式,總對價達到400億美元(約合2733億元人民幣)的價格,出售給英偉達。

  具體地說,根據英偉達、軟銀和ARM董事會批準的交易條款,英偉達將向軟銀支付總計215億美元的英偉達普通股和120億美元的現金,其中包括簽約時應支付的20億美元。另外,如果并購完成后,如果ARM實現相應的業績目標后,英偉達再向軟銀支付50億美元對價的現金或普通股。為了穩定ARM的員工隊伍,英偉達還必須為ARM員工提供至少15億美元的股權。

  值得一提的是,這項交易尚需獲得中國、美國、歐盟和英國的反壟斷部門的批準,預計監管審批可能需要長達18個月的時間。

  那么,我國是否可以否決此項收購呢?畢竟,英偉達是美國的公司,一旦吃下了ARM,對中國半導體產業大大不利。

  其實,事情發展到這一步,我們否決與否,已經不礙大局了。

  因為一旦中國否決,ARM進一步對抗,決意退出中國市場的話,那國內的半導體產業,就徹底歇菜了,因為連華為的海思芯片,都要依賴于ARM的指令集授權。

  如果否決了ARM被英偉達收購,那么我們又多了一個強大的敵人,并且將自己置于了懸崖邊上。除了讓別人不爽之外,最嚴重的后果,可能由自己人來承擔。

  2

  今天科創板結束了一個多月來陰跌不止的頹勢,「科創50(000688)」指數大漲+2.71%。
(「科創50」指數,2020年9月14日及之前點位走勢圖)

  原因在于,科創板50交易型開放式指數基金(ETF)上周五獲批。4家手握批文的基金公司:華夏、華泰柏瑞、易方達、工銀瑞信基金,都有了發行跟蹤科創50指數的ETF產品的計劃。

  由于直接參與科創板的資金門檻是50萬元,這隔絕了絕大部分個人投資者入場,當然事實上也保護了他們。

  現在ETF基金一發行,眾多散戶們,直接在場外申購,或者在股市買入份額,門檻大幅降低了。因為這些投資者只是基金公司的投資者,而不是直接參與科創板股票的,錢很少,也能參與ETF。就好像成語:集腋成裘,基金公司就是那件裘衣了。

  對科創板而言,4支ETF產品的發行,就等同于為市場注入了增量資金,活水。

  困在里面的人,看到熱情似火的援軍來了,那肯定要蹦跶兩下。

  但是,僅僅是通過ETF的方式,引入不明真相的群眾,充當援軍,是無法維持科創板的巨大泡沫的。

  一旦ETF發行完畢后,拉高了一波科創板的股價;但是一旦不再自我抬轎上漲,基民們的耐心也是有限的,他們可能在場外申請贖回、場內賣出份額,到時候,相反的殺跌進程也會不期而至的。

  如何才能讓科創板有投資價值呢?

  只能等待泡沫自然破滅,點位在現在的基礎上,腰斬,再腰斬。

  3

  依照慣例,再梳理一下近期的市場熱點。

  1、「韋爾股份」公告:3家股東:青島融通、華清銀杏、華清龍芯,擬合計減持公司不超過1.8%的股份。

  之前明哥反復講過,持續1年多的半導體、芯片行情中,假如要拼業績預期的話,估值相對合理的只有2家:韋爾股份、聞泰科技。

  它們之所以有相對合理的業績,并不是真刀真槍,憑借產品去市場上爭取來的,而是憑借資本的助力,并購了國外二流、三流的半導體公司,并表計算而來的。

  以「韋爾股份」為例,并購的是CMOS圖像傳感器廠商:豪威科技,內外交困,有點落魄的行業第三地位公司,收入份額只占到全球市場的一成,并且跟第一、第二名(索尼、三星)的差距越來越大。

  所以,在泡沫的外衣被完全曝光之前,股東們趕緊跑路,也就在情理之中了。

  2、「長春高新」跌停。

  作為東北三省市值最高的企業,該司最賺錢的業務是做給青少年注射增高的激素。

  雖然股價從最高點計算,已經回調了20%的幅度,但是從歷史上看,股價最多上漲了150倍,跌停之后的市值依然高達1500億元。

  很顯然,這類似于愛爾眼科、海天味業、立訊精密等龍頭公司,股東中擠滿了公募基金等機構。

  市場傳聞,今天跌停的原因有3個:今年7月份同比下滑,歷史上沒有過;明年生長激素純銷增長25%,增速變緩;年底大股東解禁后會減持,預計交稅10億。

  但是,客觀地說,生長激素產品是否有效,尤其是對那些因為其他因素而不是生長激素缺乏的矮個孩子而言,該公司的產品是否被濫用,充當無良醫生、銷售代表的智商稅道具,也未可知。

  股價再跌一半,泡沫依然很大。

  3、硅谷成長速度最快的云計算服務公司之一,Snowflake,日前更新招股書,并公布發行區間。招股書顯示,巴菲特旗下的伯克希爾·哈撒韋公司計劃在Snowflake上市時投資5.7億美元(約合39億元人民幣)以上。

  做投資的世人都知道,巴菲特的成名,是依靠銀行股、消費股上的投資業績。他很長時間里,對科技股不太感冒,并且因為押注過時的科技公司:IBM,而巨虧。

  2016年時,巴菲特才第一次接觸科技公司,買入蘋果的股票。到了2018年,巴菲特共計購入了2.5億股左右,在巴菲特目前持倉Top 10里,蘋果已排名第一,堪稱神奇的操作。

  只不過這一次,他選擇在一級市場提前下注。

  所以,連成功路徑如此根深蒂固的老巴,都開始轉向賽道至科技領域,我們還不知道該如何選擇投資賽道嗎?

  4、交通銀行發布公告稱,7月2日至9月9日,社;饡褱p持該行約7.43億股A股股份,達到計劃減持數量的100%,合計套現38.38億元。值得注意的是,港交所披露,2020年9月以來,社;鹨褱p持多家港股上市公司股份,包括綠色動力環保、上海醫藥、中國通號、中國機械工程、中國鐵建、中國中鐵、國電科環等。

  如果我們回溯社;饡,2019年全年的業績,更會大吃一驚。

  社;饡,2019年在A股投資,總收益達到了2920億元!

  我一直認為,A股能夠提供成長性價值,做大市值蛋糕的企業,寥若晨星,而由于券商、交易所、上市公司股東、投資機構的存在,整個A股市場,其實連零和博弈都談不上,而是負和博弈的市場。

  社;饡,能夠賺到2920億元的錢,絕大部分來自于股民的口袋。

  假設一個普通股民家庭,在A股虧掉10萬,那將近需要292萬個家庭的貢獻。

  這些家庭肯定知道,我國社保賬戶的收支壓力日漸加大,甘愿犧牲小我,成就大我。

  這是怎么樣的活雷鋒精神!

  5、經歷了6個交易日的下跌調整,幅度達到-10%,美國股市開始企穩。

  納斯達克綜合指數,現在大幅上漲+2.14%。

  明哥再次強調,投資于復制跟蹤納斯達克100指數的品種,是你最佳的選擇。

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